Fue creado a partir de 1934 en tierras que originalmente pertenecieron a María Sourbies de Buranelli. En un principio se extendió sobre 43 hectáreas al este de La Floresta y fue ampliado en 1947 hasta 162 ha, llegando hasta el límite con ese balneario y con el de Bello Horizonte, ubicado al oeste. Tuvo un rápido crecimiento y desarrollo de servicios públicos y turísticos, hotelería, calles e iluminación. Su denominación rememora los balnearios de la famosa Costa Azul francesa.
Las condiciones hidrográficas del extremo oeste de Costa Azul, en su límite con Bello Horizonte, hacen de este punto uno de los pesqueros de corvina más importantes de las costas del Río de la Plata, y en él se dan cita numerosos adeptos a este deporte.
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